第一章 

　　特立獨(dú)行的少年賭客： 

　　在股價(jià)規(guī)律性波動(dòng)中賺錢 

　　我初中畢業(yè)后就直接工作了，在一家股票經(jīng)紀(jì)公司做計(jì)價(jià)員。我精于數(shù)字，尤其擅長(zhǎng)心算，在學(xué)校時(shí)我用一年時(shí)間就學(xué)完了三年的數(shù)學(xué)課程。計(jì)價(jià)員的工作就是把成交數(shù)據(jù)寫在客戶大廳的大黑板上，通常一位客戶坐在收?qǐng)?bào)機(jī)旁，大聲地報(bào)出價(jià)格。對(duì)我而言，無(wú)論他報(bào)價(jià)速度多快，我都能跟上節(jié)奏。我對(duì)數(shù)字非常敏感，這份工作對(duì)我來(lái)說(shuō)不是問(wèn)題。 

　　經(jīng)紀(jì)公司還有很多其他同事，如果市場(chǎng)交易活躍，我會(huì)從上午10點(diǎn)一直忙到下午3點(diǎn)，根本沒有時(shí)間去和同事們聊天。不過(guò)，我對(duì)此習(xí)以為常，畢竟上班就應(yīng)該好好工作。 

　　但忙碌的交易并沒有阻止我對(duì)自己工作的思考，對(duì)我而言，這些報(bào)價(jià)并不代表股票價(jià)格，即一股價(jià)格是多少美元，它們是數(shù)字。當(dāng)然，這些數(shù)字含義深刻，它們?cè)诓粩嘧兓�，我感興趣的正是這些變化。它們?yōu)槭裁磿?huì)變？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我不知道，我不想知道，也從來(lái)沒有想過(guò)這個(gè)問(wèn)題，我看到的只是數(shù)字的變化。從周一到周五每天5小時(shí)，周六每天2小時(shí)，我思考的所有問(wèn)題就是：數(shù)字在不停地變化！ 

　　這就是我開始對(duì)股票價(jià)格行為開始感興趣的情形，我對(duì)數(shù)字的記憶力非常好，對(duì)于前一天價(jià)格的表現(xiàn)，上漲或是下跌，我記得一清二楚。對(duì)于心算的喜好更是讓我如魚得水。 

　　我注意到，無(wú)論是上漲還是下跌，股票價(jià)格總是表現(xiàn)出一定的規(guī)律。相同的情形總是在不斷重復(fù)，這些先例指引我去思考。當(dāng)時(shí)我只有14歲，但我已經(jīng)在腦海里觀察了不下數(shù)百次，自己通過(guò)將當(dāng)天的股價(jià)表現(xiàn)與以前的進(jìn)行對(duì)比，檢測(cè)這些規(guī)律是否正確。不久之后，我就開始預(yù)測(cè)股價(jià)的走向，而我唯一的依據(jù)，正如我剛才所說(shuō)，就是股價(jià)過(guò)去的表現(xiàn)。我腦子里裝著“股價(jià)信息清單”，尋找具有規(guī)律性表現(xiàn)的股票，然后記下這些規(guī)律。 

　　比如，我可以判斷出在哪個(gè)價(jià)格買入比賣出更好。股市的戰(zhàn)斗每天都在進(jìn)行，而報(bào)價(jià)單就是我的望遠(yuǎn)鏡，命中率可以達(dá)到七成。 

　　早年我學(xué)到的另一個(gè)道理是：華爾街沒有新鮮事，因?yàn)橥稒C(jī)交易像群山一樣古老。在股市中，今天發(fā)生的事情，過(guò)去曾經(jīng)發(fā)生，以后還會(huì)再發(fā)生。對(duì)此，我一直牢記在心。我想我在努力記錄股價(jià)變化的時(shí)間以及它們?cè)谌绾巫兓�，而通過(guò)這種方式我可以將自己的經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為收益。 

　　我對(duì)我的游戲樂(lè)此不疲，急切地去預(yù)測(cè)所有表現(xiàn)活躍股票的上漲和下跌，為此我買了一個(gè)筆記本，把觀察情況記錄在上面。我并不記錄模擬交易情況，許多人通過(guò)模擬交易會(huì)掙到或者損失幾百萬(wàn)美元，但這不會(huì)讓他們因此趾高氣揚(yáng)或者一貧如洗。我記錄自己猜中與否，然后判斷可能出現(xiàn)的股價(jià)走勢(shì)，以此確認(rèn)自己的觀察是否正確，這才是我最感興趣的地方。換言之，我是在驗(yàn)證自己的預(yù)測(cè)是否正確。 

　　通過(guò)研究某天一只活躍股的每一個(gè)波動(dòng)，我可以得出結(jié)論：這只股票現(xiàn)在的表現(xiàn)和它之前下跌8點(diǎn)或10點(diǎn)時(shí)的表現(xiàn)如出一轍。然后，我會(huì)記下這只股票和它周一的價(jià)格，回憶它之前的表現(xiàn)，再據(jù)此預(yù)測(cè)出它周二和周三應(yīng)該的表現(xiàn)。最后，我與報(bào)價(jià)單的記載進(jìn)行比照，確認(rèn)自己的預(yù)測(cè)是否正確。 

　　這就是我最初對(duì)報(bào)價(jià)單中的信息感興趣的情形。從一開始，在我腦子里股價(jià)的波動(dòng)就與上漲或下跌的趨勢(shì)聯(lián)系在一起。當(dāng)然，股價(jià)波動(dòng)必有原因，但報(bào)價(jià)單本身不會(huì)去關(guān)注波動(dòng)的理由和原因，也不會(huì)去做任何解釋。當(dāng)年我14歲，不會(huì)去找報(bào)價(jià)單問(wèn)原因；現(xiàn)在我40歲，仍然不會(huì)這樣做。某只股票今天如此表現(xiàn)的原因，可能兩三天后、幾周之后，或者幾個(gè)月之后都不會(huì)有人知道。但這有什么關(guān)系呢？你和報(bào)價(jià)單的關(guān)系只在當(dāng)下，與未來(lái)無(wú)關(guān)。原因可以等待，但你必須立即做出行動(dòng)，否則就會(huì)被市場(chǎng)拋棄，我看到這種情況不停地發(fā)生。你會(huì)記得：霍洛管道公司幾天前下跌了3個(gè)點(diǎn)，而市場(chǎng)上其他股票的價(jià)格卻大幅上揚(yáng)，這是事實(shí)！在下周一，你發(fā)現(xiàn)公司董事會(huì)決定進(jìn)行分紅，這是原因！董事們對(duì)此事心知肚明，即便他們不賣出股票，至少也不會(huì)買入。既然沒有內(nèi)線人士買進(jìn)該股票，它的價(jià)格就沒有理由不下跌。 

　　我用自己的小筆記本做了大約6個(gè)月的記錄，每天完成工作后我不著急回家，而是先記下我想要的數(shù)字，研究其中的變化，通過(guò)解讀報(bào)價(jià)單尋找股價(jià)行為的重復(fù)和類似之處，但當(dāng)時(shí)我并沒有意識(shí)到這一點(diǎn)。 

　　一天，我正在吃午飯，一個(gè)比我年長(zhǎng)的同事找到我，悄悄地問(wèn)我是否有錢。 

　　“你想干什么？”我問(wèn)。 

　　“嗯，”他說(shuō)，“我得到一條關(guān)于伯靈頓百貨非常可靠的內(nèi)幕消息，如果能找到合伙的人，我就玩一玩。” 

　　“玩一玩？你什么意思？”我問(wèn)道。在我看來(lái)，只有那些有錢的大老爺客戶才有資格買賣股票，或者靠?jī)?nèi)幕消息玩一玩。為什么？因?yàn)橐�想加入這個(gè)游戲，需要花費(fèi)成百甚至上千美元。這就像你擁有一輛私人馬車，就應(yīng)該為它配備一位帶著絲綢帽子的馬夫。 

　　“對(duì)，就是玩一玩！”他說(shuō)。 

　　“你帶了多少錢？”他接著問(wèn)我。 

　　“你要多少錢？” 

　　“如果能拿出5美元，我就能買5股�！� 

　　“你如何操作？” 

　　“我打算用這些錢去對(duì)賭行做保證金，全部用來(lái)買伯靈頓，能買多少股就買多少股，”他說(shuō)，“我敢肯定，它一定會(huì)上漲，就像撿錢一樣，我們的錢很快就會(huì)翻倍�！� 

　　“等一下……”我趕緊拿出自己記錄行情的筆記本。 

　　我對(duì)自己的錢翻倍不感興趣，而是對(duì)他說(shuō)的伯靈頓將會(huì)上漲感興趣。如果真是這樣，我的記錄本會(huì)顯示出來(lái)。我看了看小本子，的確如此，根據(jù)我的記錄，伯靈頓當(dāng)時(shí)的表現(xiàn)與它以前上漲時(shí)的表現(xiàn)一致。 

　　我這輩子還沒有買賣過(guò)任何東西，也沒有和其他小伙伴們賭過(guò)錢。但我意識(shí)到，這是測(cè)試我工作也是我愛好準(zhǔn)確性的絕佳機(jī)會(huì)。如果我的記錄工作在實(shí)踐中發(fā)揮不了作用，那么就沒有人會(huì)對(duì)這套理論感興趣。所以，我把口袋里的所有錢都給了對(duì)方，他帶著我們共有的錢在附近一家對(duì)賭行（19世紀(jì)末20世紀(jì)初在美國(guó)出現(xiàn)的小微交易場(chǎng)所，不涉標(biāo)的物交收，只要投資者炒買炒賣、賺取差價(jià)）買入了一些伯靈頓。兩天后，我們變現(xiàn)賣出，賺了3.12美元。 

　　經(jīng)過(guò)第一次交易后，我就開始按照自己的方法單獨(dú)一個(gè)人在對(duì)賭行里進(jìn)行投機(jī)交易。我會(huì)在午餐時(shí)間去交易，買入和賣出對(duì)我而言沒有什么區(qū)別。我是在自己的體系內(nèi)交易，而不是去買賣一只喜愛的股票或者是支持什么觀點(diǎn)。我只知道其中蘊(yùn)含了數(shù)學(xué)知識(shí)，實(shí)際上，我的這套方法非常適合在對(duì)賭行操作，在對(duì)賭行一個(gè)交易者所要做的就是去賭打印機(jī)印在報(bào)價(jià)單上的股價(jià)波動(dòng)。 

　　不久之后，我從對(duì)賭行里掙到的錢比從股票經(jīng)紀(jì)公司的工作中得到的報(bào)酬要多得多。所以，我辭職了。雖然父母都反對(duì)，但看到我掙了那么多錢，他們也無(wú)話可說(shuō)。我還是一個(gè)孩子，而坐辦公室的收入也不高。我獨(dú)自操作的確也算做得很不錯(cuò)。 

　　15歲的時(shí)候，我掙到了人生的第一個(gè)1000美元。我把它放在母親面前，她顯得非常驚恐，而這些錢是我?guī)讉�(gè)月來(lái)從對(duì)賭行掙到的，還不包括已經(jīng)拿回家的錢。母親要我把錢存到銀行里，以免受到誘惑。她說(shuō)她從來(lái)沒有聽說(shuō)過(guò)一個(gè)15歲的孩子可以白手起家，掙這么多錢的。她不太相信這些錢都是真的，感到非常不安。但我沒有多想，只是想繼續(xù)證明自己的預(yù)判是對(duì)的。 

　　用自己的頭腦做正確的事情，這就是我的全部樂(lè)趣。如果我用10股檢驗(yàn)自己的判斷是正確的，那么如果我交易100股，就是10倍的正確。對(duì)我而言，擁有越多的保證金就越能證明我是正確的，這就是意義之所在。這需要更多勇氣嗎？不！完全是兩回事！如果我只有10美元并全部用來(lái)冒險(xiǎn)，與我用100萬(wàn)美元冒險(xiǎn)另外100美元存起來(lái)相比，前者要更加勇敢。 

　　無(wú)論如何，15歲的我已經(jīng)靠股票市場(chǎng)過(guò)上了不錯(cuò)的生活。我最初在小型的對(duì)賭行交易，在這里，有人一次交易20股就會(huì)被懷疑是喬裝打扮的約翰·W.蓋茨（JohnW.Gates），或者J.P·摩根（J.P.Morgan）“微服私訪”。那個(gè)時(shí)候，對(duì)賭行很少拒絕客戶，因?yàn)樗麄儧]必要那樣做，他們有很多其他方法可以從客戶身上掙到錢，即便客戶賭對(duì)了，也是如此。這個(gè)行當(dāng)利潤(rùn)驚人，我的意思是即使合法經(jīng)營(yíng)，不耍手段，他們也能從股價(jià)正常的波動(dòng)中吃掉客戶的保證金。不需要多大幅度的回調(diào)，就可以掃光客戶3/4點(diǎn)的保證金。此外，賴賬的客戶會(huì)被逐出游戲之外，沒有人再接受他們的交易。 

　　我沒有追隨者，我獨(dú)立思考，一個(gè)人做交易，這是我的“獨(dú)角戲”。價(jià)格如果朝著我預(yù)測(cè)的方向發(fā)展，我不需要朋友或同伴的幫助；如果朝著相反的方向發(fā)展，也沒有人會(huì)好心地阻止這一切的發(fā)生。我看不出有何必要將自己的交易與他人分享，當(dāng)然，我不缺少朋友，但交易是只屬于我一個(gè)人的事情。這就是我獨(dú)來(lái)獨(dú)往的原因。 

　　沒過(guò)多久，對(duì)賭行開始對(duì)我感到不爽了，因?yàn)槲铱偸谴驍∷麄�。�?dāng)我走進(jìn)對(duì)賭行，拿出自己的保證金時(shí)，他們只是看看，但根本不伸手接錢。他們告訴我，不做我的生意了。就是那個(gè)時(shí)候，他們開始稱呼我為“少年賭客”。我只好不停地更換交易商，從一個(gè)對(duì)賭行換到另一個(gè)對(duì)賭行。情況嚴(yán)重到我必須使用假名字，而且開始時(shí)要做小額交易，只交易15或20股。有時(shí)，看他們起了疑心，我還要故意虧損幾筆，然后再連本帶利地賺回來(lái)。當(dāng)然，沒過(guò)多久，他們發(fā)現(xiàn)做我的生意代價(jià)太高了，就會(huì)告訴我讓我去其他地方交易，別妨礙他們老板掙錢。 

　　有一次，我在一家大對(duì)賭行做了幾個(gè)月的交易之后，他們就開始拒絕我了，這讓我決心在離開之前從他們身上多掙一點(diǎn)。這家對(duì)賭行的分店遍布城市的各個(gè)地方，有的在酒店大堂，有的在附近小鎮(zhèn)。我來(lái)到其中位于酒店的一家分店，問(wèn)了經(jīng)理幾個(gè)問(wèn)題之后便開始交易。然而，當(dāng)我按照自己的獨(dú)特手法交易一只活躍股票的時(shí)候，他收到了來(lái)自總部的信息，詢問(wèn)交易的對(duì)象是誰(shuí)。這位經(jīng)理把總部提出的問(wèn)題告訴了我，我對(duì)他說(shuō)自己是來(lái)自劍橋的愛德華·羅賓遜。他通過(guò)電話向上司匯報(bào)了這個(gè)好消息，但是電話的另一頭想知道我長(zhǎng)什么樣。當(dāng)經(jīng)理告訴我時(shí)，我說(shuō)：“告訴他，我是一個(gè)長(zhǎng)著黑頭發(fā)和大胡子的矮胖子！”但他并沒有按照我的指示去做，之后他聽著總部的電話開始滿臉通紅，掛掉電話后，讓我趕緊走人。 

　　“他們跟你說(shuō)了什么？”我禮貌地問(wèn)他。 

　　“他們說(shuō)：‘你這個(gè)笨蛋，我們不是告訴過(guò)你不要做拉里·利文斯頓的生意嗎？你還故意讓他賺走了我們700美元！’”至于上司說(shuō)的其他話，他就沒有告訴我了。 

　　我一個(gè)分店一個(gè)分店地去試，但他們都知道我的身份，我的錢在他們公司不好使了。甚至我進(jìn)店去看一下報(bào)價(jià)板，里面的職員都要奚落我一番。我嘗試間隔一段時(shí)間在不同的分店進(jìn)行交易，結(jié)果仍然沒用。 

　　最終，我只有一個(gè)地方能去了，那就是最大和最有錢的對(duì)賭行——大都會(huì)證券經(jīng)紀(jì)公司。 

　　大都會(huì)證券公司的信用評(píng)級(jí)是A-1，生意做得非常大，在新英格蘭地區(qū)（位于美國(guó)大陸東北角、瀕臨大西洋、毗鄰加拿大的區(qū)域，包括美國(guó)的六個(gè)州）的每一個(gè)工業(yè)城鎮(zhèn)都設(shè)有分公司。他們接受我的交易，我可以買賣股票，幾個(gè)月來(lái)有賠有賺，但最后情況還是一樣。他們不會(huì)像其他小對(duì)賭行那樣直接拒絕我的交易，這并不是因?yàn)樗麄冇泄�平�?jìng)賽的精神，而是因?yàn)樗麄兠靼�，如果因�(yàn)橐粋�(gè)家伙碰巧賺了一點(diǎn)錢，就拒絕這個(gè)人的話，消息傳出去肯定會(huì)讓他們顏面掃地。但接下來(lái)他們使出陰招，要求我繳納3個(gè)點(diǎn)的保證金，而且還強(qiáng)迫我不斷增加保證金，剛開始是0.5個(gè)點(diǎn)，然后是1個(gè)點(diǎn)，最后是1.5個(gè)點(diǎn)。這對(duì)我非常不利！ 

　　為什么？原因非常簡(jiǎn)單！假設(shè)美國(guó)鋼鐵的價(jià)格是90美元，你要買入，你的成交單通常會(huì)記載：“買入10股美國(guó)鋼鐵，成交價(jià)90.125美元”。如果你繳納1個(gè)點(diǎn)的保證金，就意味著如果股價(jià)跌破89.25美元，你會(huì)被自動(dòng)爆倉(cāng)（虧損大于賬戶中扣除保證金后的可用資金）。在對(duì)賭行，客戶不會(huì)被要求增加更多保證金，而客戶也不會(huì)為了挽回一點(diǎn)損失就痛苦地要求營(yíng)業(yè)員賣出。

　　但是，當(dāng)大都會(huì)證券公司使出卑鄙手段強(qiáng)迫我增加保證金時(shí)，就意味著如果我以90美元的價(jià)格買入，此時(shí)我的成交單上不會(huì)寫上：“買入美國(guó)鋼鐵，成交價(jià)90.125美元”，而是寫著“買入美國(guó)鋼鐵，成交價(jià)91.125美元”。為什么要這樣做？我買入之后，這只股票可能會(huì)上漲1.25點(diǎn)，但即便如此，如果我平倉(cāng)（交易者了結(jié)持倉(cāng)的交易行為）的話仍然會(huì)賠錢。而且，從一開始他們就要求我增加3個(gè)點(diǎn)的保證金，這讓我的交易能力下降了2/3。雖然如此，我還是不得不接受他們的條件，因?yàn)檫@是唯一接受我交易的對(duì)賭行，否則我只能退出交易。 

　　當(dāng)然，我有賺有賠，但贏面居多。不過(guò)，大都會(huì)證券公司的人對(duì)于施加在我身上的苛刻條件仍然不滿意，他們還想欺騙我，卻沒有得逞，我靠第六感成功逃脫了。 

　　正如我所說(shuō)，大都會(huì)證券公司是我最后可以交易的地方。它的確是新英格蘭地區(qū)最有錢的對(duì)賭行，通常不會(huì)限制交易。我想我是他們那里交易量最大的客戶，也就是交易穩(wěn)定，每天都會(huì)進(jìn)行交易。他們擁有豪華辦公室，以及我見過(guò)的最大、報(bào)價(jià)最完整的報(bào)價(jià)板，縱貫整個(gè)交易大廳，涵蓋你能想象的每種報(bào)價(jià)，紐約和波士頓證券交易所交易的股票、棉花、小麥、糧食、金屬——任何在紐約、芝加哥、波士頓和利物浦可以買賣的東西，在這里都可以見到。 

　　對(duì)賭行的交易規(guī)則就是你把錢交給一個(gè)營(yíng)業(yè)員，告訴他你想要買賣的股票，他看看報(bào)價(jià)單或報(bào)價(jià)板，記下價(jià)格，當(dāng)然是最新的價(jià)格。然后他在交易單上寫上時(shí)間，這樣看起來(lái)就像是一個(gè)正規(guī)交易商開具的交易單，也就是說(shuō)，在某天的某個(gè)時(shí)間，他們以某個(gè)價(jià)格為你買入或賣出了某只股票，從你那里收取了多少錢。當(dāng)你想結(jié)束交易時(shí)，可以找到當(dāng)初那位營(yíng)業(yè)員或其他營(yíng)業(yè)員——各店規(guī)定不同，告訴他你要平倉(cāng)。他會(huì)找到最新報(bào)價(jià)，或者如果這只股票不活躍，他會(huì)等待報(bào)價(jià)單上出現(xiàn)下一次報(bào)價(jià)。他把這個(gè)價(jià)格以及時(shí)間寫在交易單上，簽字后還給你，然后你就可以到出納那里拿到交易單上注明的現(xiàn)金。 

　　當(dāng)然，如果市場(chǎng)與你作對(duì)，價(jià)格超過(guò)了你保證金設(shè)定的限額，你的交易會(huì)自動(dòng)平倉(cāng)，交易單就成了廢紙一張。 

　　在規(guī)模較小的對(duì)賭行，少到可以進(jìn)行5股股票的交易，交易單是買和賣顏色不同的小紙條。有時(shí)，比如在行情火熱的牛市，對(duì)賭行會(huì)遭到重創(chuàng)，因?yàn)樗�有客戶都看多（認(rèn)為后期市場(chǎng)價(jià)格還會(huì)上漲，一般會(huì)加倉(cāng)），而且都猜對(duì)了。這時(shí)，對(duì)賭行就會(huì)扣除買入和賣出的手續(xù)費(fèi)，如果你以20美元的價(jià)格購(gòu)買了一只股票，交易單上會(huì)顯示20.25美元，因此你只能賭0.75點(diǎn)的漲跌幅。 

　　但是大都會(huì)證券公司是新英格蘭地區(qū)最好的對(duì)賭行，在他們成千上萬(wàn)的客戶中，我確信我是唯一一個(gè)讓他們害怕的人。無(wú)論是致命的增加保證金的伎倆，還是3個(gè)點(diǎn)的保證金，他們都無(wú)法阻止我降低交易量。我按照他們給予的最高限度不停地買入賣出，有時(shí)我的交易量能夠達(dá)到5000股。 

　　下面我給你們講一個(gè)故事：當(dāng)天我做空（預(yù)期未來(lái)行情下跌，將手中股票按價(jià)格賣出，待行情跌后買進(jìn)，獲取差價(jià)利潤(rùn)）了3500股美國(guó)糖業(yè)，手里握著7張沉甸甸的粉色交易單，每單500股。大都會(huì)證券公司使用的是留有空白的大張交易單，他們可以在上面填寫追加的保證金。 

　　當(dāng)然，對(duì)賭行其實(shí)從來(lái)不會(huì)要求增加保證金。保證金越少對(duì)他們?cè)接欣�，他們需要靠你爆倉(cāng)來(lái)賺取利潤(rùn)。在小一點(diǎn)的對(duì)賭行，如果你想追加保證金，他們會(huì)重新為你出具一張交易單，這樣就可以再收取你一次買入手續(xù)費(fèi)，而且每增加1個(gè)點(diǎn)的保證金，他們只給你0.75個(gè)點(diǎn)的漲跌幅，這就像是在做一次新交易，他們還要再收取一次賣出的手續(xù)費(fèi)。 

　　好吧，我記得那天我交納的保證金高達(dá)10000美元。 

　　僅僅在20歲，我就攢到了人生中第一筆10000美元。你應(yīng)該已經(jīng)聽說(shuō)過(guò)我的母親了，你可能會(huì)認(rèn)為，除了老洛克菲勒，沒人會(huì)隨身帶著10000美元現(xiàn)金。母親常常告誡我知足常樂(lè)，要從事一個(gè)正當(dāng)職業(yè)。我費(fèi)盡口舌才讓她相信我不是在賭博，只不過(guò)是在通過(guò)計(jì)算掙錢。在母親眼里，10000美元是一大筆錢，而在我眼里，這筆錢卻是更多的保證金。 

　　我以105.25美元的價(jià)格做空了3500股美國(guó)糖業(yè)。交易大廳還有一個(gè)家伙和我一樣在做空這只股票，他就是亨利·威廉姆斯（HenryWilliams），他做空了2500股。我經(jīng)常坐在報(bào)價(jià)機(jī)旁邊，為記價(jià)員喊報(bào)價(jià)。這只股票價(jià)格的走向與我的預(yù)測(cè)一致，它立刻下跌了幾個(gè)點(diǎn)，然后喘息片刻再繼續(xù)下跌。大盤非常疲軟，我感到胸有成竹。突然，我不太喜歡美國(guó)糖業(yè)猶豫不決的走勢(shì)，開始感到不安起來(lái)，我想我應(yīng)該離場(chǎng)。當(dāng)時(shí)股票的賣出價(jià)是103美元，這是當(dāng)天的最低價(jià)格，我非但沒有更多自信，不安的情緒反而在不斷增加。我知道某個(gè)地方出了問(wèn)題，但是無(wú)法準(zhǔn)確地判斷問(wèn)題究竟出在哪里。如果“山雨欲來(lái)”而我卻不知來(lái)自何處，那就無(wú)法做好防護(hù)，既然如此，我還是離場(chǎng)為妙。 

　　你知道，我不會(huì)盲目行事，我不喜歡這樣，也從來(lái)不會(huì)這樣。即便是在孩提時(shí)代，如果要確定做某件事情，我也一定要知道原因。但這一次，我無(wú)法給自己一個(gè)確定的理由，而且內(nèi)心的不安不可抑制。我招呼來(lái)一個(gè)認(rèn)識(shí)的同行大衛(wèi)·懷曼（DaveWyman）并告訴他：“大衛(wèi)，你坐在我的位置，我想讓你幫個(gè)忙。在你報(bào)出美國(guó)糖業(yè)的下一個(gè)價(jià)格前稍等片刻，可以嗎？” 

　　他同意了，然后我起身把報(bào)價(jià)機(jī)旁的位置讓給了他，讓他為記價(jià)員喊出價(jià)格。我從口袋里拿出那7張美國(guó)糖業(yè)的交易單走到柜臺(tái)前，在那里當(dāng)你平倉(cāng)時(shí)營(yíng)業(yè)員會(huì)為你簽發(fā)交易單。但我真的不知道為何要離場(chǎng)，所以就只是靠著柜臺(tái)站在那里，手中緊緊攥著交易單，不讓營(yíng)業(yè)員看見。很快，我聽到電報(bào)機(jī)滴答作響，我看到交易員湯姆·伯納姆（TomBurnham）迅速扭頭聽了起來(lái)。此時(shí)，我有一種不祥的預(yù)感，所以決定不再等了。正在這時(shí)，大衛(wèi)·懷曼開始喊：“糖……”，在大衛(wèi)完成報(bào)價(jià)前，我立刻閃電般地把交易單丟給柜臺(tái)前的營(yíng)業(yè)員，并且大喊：“平倉(cāng)美國(guó)糖業(yè)！”所以，這家對(duì)賭行不得不以上一個(gè)報(bào)價(jià)平倉(cāng)我買入的美國(guó)糖業(yè)。結(jié)果，大衛(wèi)喊出的價(jià)格仍然是103美元。 

　　根據(jù)我的推斷，美國(guó)糖業(yè)這時(shí)候應(yīng)該已經(jīng)跌破103美元了。電報(bào)機(jī)的異常聲音讓我感到有人在設(shè)圈套，無(wú)論如何，電報(bào)機(jī)現(xiàn)在應(yīng)該在瘋狂地響著，而且我注意到那個(gè)湯姆·伯納姆根本沒有簽發(fā)我的交易單，它們還躺在柜臺(tái)上，而他正在聽著電報(bào)機(jī)，好像在等待什么東西。所以我沖他大喊：“嘿，湯姆，你到底在等什么？趕快把這些單子填了，價(jià)格是103！快一點(diǎn)！” 

　　交易大廳里的每一個(gè)人都聽到了我的聲音，開始扭頭看著我們，問(wèn)我們發(fā)生了什么事情。你看，對(duì)賭行發(fā)生擠兌會(huì)像銀行發(fā)生擠兌一樣，雖然大都會(huì)證券公司從來(lái)沒有發(fā)生過(guò)這樣的事情，但誰(shuí)知道以后會(huì)不會(huì)發(fā)生呢。如果一個(gè)客戶開始懷疑，其他客戶也會(huì)跟著起疑心。所以，湯姆盡管一臉的不情愿，但還是在我的交易單上簽上了“103平倉(cāng)”，然后把7張單子全部退還給了我。他知道自己的臉色很難看。 

　　可以說(shuō)，從湯姆所在的位置到出納的窗口不超過(guò)8英尺（2.4米），但我還沒走到出納那里去拿錢，報(bào)價(jià)機(jī)旁的大衛(wèi)·懷曼就激動(dòng)地大喊：“天哪！美國(guó)糖業(yè)，108！”但太晚了，我只是大笑，朝著湯姆說(shuō)：“剛才可不是這樣，對(duì)吧，老伙計(jì)！” 

　　當(dāng)然，這是陰謀詭計(jì)。我和亨利·威廉姆斯一起做空了6000股美國(guó)糖業(yè)，這家對(duì)賭行收了我和亨利的保證金，以及交易大廳里許多其他做空美國(guó)糖業(yè)的客戶的保證金，加起來(lái)可能有8000或10000股。假設(shè)他們收了20000美元的美國(guó)糖業(yè)的保證金，這足夠讓這家對(duì)賭行在紐約證券交易所的市場(chǎng)上耍把戲，讓我們?nèi)�部爆倉(cāng)。在以前，當(dāng)一家對(duì)賭行發(fā)現(xiàn)自己手上有某只股票太多的多頭（投資者估計(jì)有漲價(jià)趨勢(shì)，先買進(jìn)為基礎(chǔ)，于未售前手頭多了一筆證券或商品，故稱“多頭”）時(shí)，他們慣用的伎倆就是找一家交易商打壓某只股票的價(jià)格，跌到足夠可以洗掉所有做多的客戶為止。這種方法的成本很低，對(duì)賭行只需要在幾百股上操縱幾個(gè)點(diǎn)就可以賺到上萬(wàn)美元。 

　　這就是大都會(huì)公司對(duì)付我、亨利·威廉姆斯以及其他美國(guó)糖業(yè)空頭的伎倆，他們?cè)诩~約的交易商把美國(guó)糖業(yè)的價(jià)格拉高到108美元，當(dāng)然價(jià)格很快會(huì)跌回原位，亨利和許多其他客戶就這樣被洗掉了。當(dāng)年，無(wú)論什么時(shí)候，只要出現(xiàn)股價(jià)無(wú)法解釋的急速下跌隨即立刻反彈回升，報(bào)紙通常會(huì)稱之為“對(duì)賭行的操縱”。 

　　最搞笑的是在大都會(huì)公司試圖坑我之后不到10天，一名紐約的作手便從他們身上賺走了70000美元。這個(gè)人在他的那個(gè)年代在市場(chǎng)上相當(dāng)有影響力，他是紐約證券交易所的會(huì)員，因?yàn)樵凇按罂只拧保?890年后由于歐洲撤回在美國(guó)的證券投資而引起的金融危機(jī)）期間大肆做空而聲名鵲起。他一直與證券交易所的規(guī)定對(duì)著干，而這些規(guī)定會(huì)阻止他以犧牲其他會(huì)員的利益為代價(jià)實(shí)施自己的計(jì)劃。 

　　有一天，他想到如果他拿走對(duì)賭行的一部分不義之財(cái)，無(wú)論是交易所還是警察部門應(yīng)該都不會(huì)有怨言。在我談到的這件事中，他派出35個(gè)人扮作客戶來(lái)到大都會(huì)證券公司的總部和較大的分公司。在某一天的某一個(gè)固定時(shí)間，這些人全部購(gòu)買同一只股票，在經(jīng)理們準(zhǔn)許的范圍內(nèi)盡量多買。他們得到指令，獲得一定的利潤(rùn)后就悄悄賣出。當(dāng)然，他的手法是先在他的同伙之間散布這只股票的利好消息，然后他到證券交易所的交易大廳，在場(chǎng)內(nèi)交易員的幫助下抬高股價(jià)，而這些交易員認(rèn)為他是一個(gè)正當(dāng)?shù)慕灰渍�，因�(yàn)橹灰�精心挑選合適的股票，把股價(jià)拉個(gè)3～4個(gè)點(diǎn)沒有任何問(wèn)題，而這時(shí)他在對(duì)賭行的同伙按照預(yù)先安排賣出套現(xiàn)。 

　　一位同行告訴我，除了支付給代理的費(fèi)用和報(bào)酬外，這位作手凈賺了70000美元。他的這套把戲在全國(guó)各地屢試不爽，教訓(xùn)了紐約、波士頓、費(fèi)城、芝加哥、辛辛那提和圣路易斯的大型對(duì)賭行。他最喜歡的股票之一是西聯(lián)電報(bào)公司，因?yàn)橐�操縱這種半活躍的股票上下幾個(gè)點(diǎn)簡(jiǎn)直易如反掌，他的代理人先在某個(gè)價(jià)位買入，獲得2個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)后賣出，之后反手做空，再賺3個(gè)點(diǎn)。順便提一句，前幾天我在報(bào)紙上看到這個(gè)人的訃聞，離世的時(shí)候窮困潦倒、無(wú)人知曉。如果他在1896年去世，或許至少會(huì)在紐約每一家報(bào)紙的頭版上占據(jù)一個(gè)專欄，而現(xiàn)在只有第5版上的兩行文字。