本書從跨國公司的角度系統(tǒng)闡述了國際財務管理的宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及財務經(jīng)理所面對的世界金融市場和金融機構，深入而全面地討論了跨國公司的外匯交易管理、外匯風險管理、投融資管理、現(xiàn)金管理實務、進出口貿(mào)易、國際稅收環(huán)境等。另外，各章還附有真實案例，既有對理論的深入討論，又有對實務操作方法的清晰講解，非常適合財務金融專業(yè)高年級本科生、研究生和MBA學生及企業(yè)管理人員和專業(yè)人士使用。
寫作本書的原因
三十多年來，我們都一直在佐治亞理工學院、威克林業(yè)大學以及其他幾所我們到訪過的大學為本科生和MBA學生講授國際財務管理。其間，圍繞國際金融市場的運作，我們開展了大量的調(diào)查研究并將研究結果發(fā)表在金融與統(tǒng)計類權威期刊上。當然，在此過程中，我們積累了在課堂上得到成功運用的大量教學資料。隨著歲月的流逝，我們各自越來越依賴于自己的教學資料和筆記，而很少依賴現(xiàn)有的國際財務方面的主要教科書，盡管在過去我們曾一度使用了其中的不少教科書。
如你所知，伴隨著金融市場管制的解除、產(chǎn)品的創(chuàng)新和技術的進步，國際財務所涉及的范圍和內(nèi)容一直發(fā)生著迅速的演變。由于世界資本市場變得日益一體化，公司及時而正確的決策更加離不開對國際財務的深刻理解和把握。國際財務作為一門學科已變得日趨重要。這一點反映在企業(yè)界與學術界對國際財務領域?qū)＜业男枨笳谘杆僭黾舆@一事實上。
在寫作《國際財務管理》第8版時，我們抱著這樣一個目的——充分利用我們多年來在該領域所積累的教學和研究成果，對國際財務方面的最新觀點和話題進行清晰而全面的闡述。我們希望本書能對學生構成一定的挑戰(zhàn)，但這并不意味著本書缺乏可讀性。本書在闡述各個主題時采用了方便讀者的方式，對每一主題進行了獨立的描述。本書適用于作為高年級本科生和MBA學生的教材或參考書。
寫作本書所遵循的原則
與前7版一致，《國際財務管理》第8版仍然秉承兩個原則：強調(diào)基礎知識與注重經(jīng)營需要。
我們確信只有掌握了扎實的基礎知識，才能更好地學好各門功課。因此，本書的最初幾章對國際財務的基本概念進行了介紹。掌握這些基礎內(nèi)容，后續(xù)各章的學習就會變得容易了。對于層次較深的話題，本書常常會讓讀者回憶相關的基礎知識。如此這般，我們相信讀者就能掌握一種分析框架，以便他們在今后的職業(yè)生涯中加以應用。
我們以為，正是這種方法造就了本書的成功——為全球眾多卓越的商學院所采用�！秶H財務管理》各版均被翻譯成西班牙語和兩種中文版本。當然，本書也有全球版。此外，來自當?shù)氐墓餐髡哌�幫助了本書加拿大版、馬來西亞版、印度尼西亞版和印度版的編寫。
《國際財務管理》第8版的結構
《國際財務管理》第8版對之前版本進行了全面更新。新版中的所有數(shù)據(jù)表和統(tǒng)計資料在本書付印之前都是最新的。此外，本書各章還編寫了若干新的國際財務實踐專欄，用真實案例來說明各章的主題和概念。表0-1給出了《國際財務管理》第8版中各章所涉及的主要變化。
表0-1 各章所涉及的主要變化
章 節(jié)內(nèi) 容 變 化
第一篇 國際財務管理的基礎本篇為后續(xù)各主題的展開提供了宏觀經(jīng)濟方面的基礎
第1章 全球化與跨國企業(yè)描述了經(jīng)濟方面的最新趨勢，如全球金融危機、歐洲主權債務危機和英國脫歐
第2章 國際貨幣體系更新了包括歐元區(qū)危機在內(nèi)的貨幣體系方面的新進展
第3章 國際收支更新了國際收支統(tǒng)計表
第4章 全球各地的公司治理回顧了各國的公司治理制度、《多德—弗蘭克法案》及其對經(jīng)營的影響
第二篇 外匯市場、匯率的決定和貨幣衍生工具本篇描述了外匯市場，并介紹了可用于外匯風險敞口管理的貨幣衍生工具
第5章 外匯市場對市場資料和案例進行了全面更新
第6章 國際平價關系與匯率預測對主要平價關系以及貨幣利差交易進行了整體分析
第7章 外匯期貨與外匯期權對市場資料和案例進行了全面更新
第三篇 外匯風險敞口及其管理本篇描述了各種外匯風險并討論了進行風險管理的方法
第8章 交易風險敞口的管理系統(tǒng)闡述了外匯的交易風險敞口管理并新增了一個應用案例
第9章 經(jīng)濟風險敞口的管理從概念和經(jīng)營的角度分析了貨幣風險中的經(jīng)濟風險敞口
第10章 換算風險敞口的管理
第四篇 國際金融市場和國際金融機構本篇對國際金融機構、資產(chǎn)和市場進行了全面的分析
第11章 國際銀行與貨幣市場對市場統(tǒng)計資料進行了全面更新。對《巴塞爾協(xié)議III》的資本充足率標準進行了全新討論。更新分析了全球金融危機的原因與后果。新增了“洲際交易所與LIBOR”一節(jié)的內(nèi)容
第12章 國際債券市場對市場資料和案例進行了全面更新
第13章 國際股票市場用新的統(tǒng)計方法描述了發(fā)達國家和發(fā)展中國家的股票總市值統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及流動性指標；更新了關于市場聯(lián)合與合并的討論
第14章 利率互換與貨幣互換對市場資料和案例進行了全面更新；新增了對新的金融監(jiān)管背景下互換交易行為的討論；新增了關于借助清算所開展互換交易的“國際財務實踐”專欄
第15章 國際證券組合投資更新了關于國際市場的統(tǒng)計資料以及關于利用小市值股票進行分散投資的分析
第五篇 跨國企業(yè)的財務管理本篇分析了有關跨國公司財務管理實踐的問題
第16章 對外直接投資和跨國并購更新了跨境投資與并購交易領域的新趨勢；更新了各國的政治風險分值
第17章 國際資本結構與資本成本新增了關于本國偏好與各國資本成本的分析；新增了各國資本結構的比較
第18章 國際資本預算
第19章 跨國公司的現(xiàn)金管理
第20章 國際貿(mào)易融資
第21章 國際稅收環(huán)境與轉移定價全面更新了各國所得稅稅率的比較表及舉例；新增了“稅收倒置”一節(jié)
基于管理者視角
譯者序
作者簡介
前言
致謝
第一篇 國際財務管理的基礎
第1章 全球化與跨國企業(yè) 2
1.1 國際財務的特點 3
1.1.1 外匯風險與政治風險 3
1.1.2 市場的不完全性 4
1.1.3 市場機會的增加 5
1.2 國際財務管理的目標 6
1.3 世界經(jīng)濟全球化的主要趨勢與進展 7
1.3.1 金融市場全球化的興起 8
1.3.2 作為全球貨幣的歐元的誕生 8
1.3.3 2010年歐洲的主權債務危機 9
1.3.4 貿(mào)易自由化與經(jīng)濟一體化 11
1.3.5 私有化浪潮 13
1.3.6 2008～2009年全球金融危機 14
1.4 跨國公司 16
本章小結 18
本章拓展 19
附錄1A 貿(mào)易利益：比較優(yōu)勢理論 19
思考題 21
第2章 國際貨幣體系 22
2.1 國際貨幣體系的演變 23
2.2 金銀復本位制時期：1875年之前 23
2.3 古典金本位制時期：1875～1914年 23
2.4 兩次世界大戰(zhàn)間時期：1915～1944年 25
2.5 布雷頓森林體系時期：1945～1972年 26
2.6 浮動匯率制時期：1973年至今 28
2.7 現(xiàn)行的匯率制度安排 30
2.8 歐洲貨幣體系 34
2.9 歐元和歐洲貨幣聯(lián)盟 36
2.9.1 歐元簡史 37
2.9.2 加入貨幣聯(lián)盟的利益 39
2.9.3 加入貨幣聯(lián)盟的代價 39
2.9.4 歐元的前景：一些關鍵問題 42
2.10 墨西哥比索危機 43
2.11 亞洲金融危機 45
2.11.1 亞洲金融危機的根源 45
2.11.2 亞洲金融危機的啟示 47
2.12 阿根廷比索危機 48
2.13 固定匯率制與浮動匯率制的比較 49
本章小結 50
本章拓展 51
第3章 國際收支 52
3.1 國際收支核算 53
3.2 國際收支賬戶 54
3.2.1 經(jīng)常賬戶 54
3.2.2 資本賬戶 56
3.2.3 統(tǒng)計誤差 58
3.2.4 官方儲備賬戶 58
3.3 國際收支恒等式 61
3.4 主要國家的國際收支趨勢 61
本章小結 66
本章拓展 67
附錄3A 國際收支賬戶與國民收入賬戶的關系 67
第4章 全球各地的公司治理 69
4.1 公眾公司的治理：關鍵問題 70
4.2 代理問題 71
4.3 處理代理問題的對策 73
4.3.1 董事會 73
4.3.2 激勵合約 75
4.3.3 所有權集中 76
4.3.4 會計透明度 77
4.3.5 債務 77
4.3.6 海外股票上市 77
4.3.7 公司控制權市場 78
4.4 法律與公司治理 79
4.5 法律的影響 81
4.5.1 所有權與控制權模式 82
4.5.2 控制權的私人利益 85
4.5.3 資本市場與估值 85
4.6 公司治理改革 86
4.6.1 改革目標 86
4.6.2 政治動因 87
4.6.3 《薩班斯—奧克斯利法案》 87
4.6.4 《坎德伯里最佳行為準則》 88
4.6.5 《多德—弗蘭克法案》 89
本章小結 91
本章拓展 91
第二篇 外匯市場、匯率的決定和貨幣衍生工具
第5章 外匯市場 94
5.1 外匯市場的功能和結構 95
5.1.1 外匯市場的參與者 98
5.1.2 通匯關系 102
5.2 即期外匯市場 102
5.2.1 即期匯率標價 103
5.2.2 套算匯率標價 106
5.2.3 套算匯率的其他表達方式 108
5.2.4 匯率買賣價差 108
5.2.5 即期外匯交易 108
5.2.6 套算匯率的柜臺交易 109
5.2.7 三角套利 111
5.2.8 即期外匯市場的微觀機構 112
5.3 遠期外匯市場 112
5.3.1 遠期匯率標價 113
5.3.2 遠期多頭與空頭 113
5.3.3 無本金交割遠期合約 114
5.3.4 遠期套算匯率 114
5.3.5 遠期升水 115
5.3.6 互換交易 116
5.4 交易所交易貨幣基金 118
本章小結 118
本章拓展 119
第6章 國際平價關系與匯率預測 120
6.1 利率平價 120
6.1.1 抵補套利 122
6.1.2 利率平價與匯率決定 125
6.1.3 貨幣利差交易 126
6.1.4 利率平價發(fā)生偏離的原因 127
6.2 購買力平價 129
6.2.1 購買力平價的偏離和實際匯率 132
6.2.2 購買力平價的實證研究 134
6.3 費雪效應 136
6.4 匯率預測 137
6.4.1 有效市場理論 137
6.4.2 基本分析法 138
6.4.3 技術分析法 139
6.4.4 匯率預測的績效 140
本章小結 143
本章拓展 143
附錄6A 購買力平價與匯率決定 144
第7章 外匯期貨與外匯期權 145
7.1 期貨合約的預備知識 146
7.2 貨幣期貨市場 148
7.3 貨幣期貨的基本關系 149
7.4 期權合約的預備知識 152
7.5 貨幣期權市場 152
7.6 貨幣期貨期權 153
7.7 期權到期時的基本定價關系 153
7.8 美式期權定價關系 156
7.9 歐式期權定價關系 157
7.10 二項式期權定價模型 158
7.11 歐式期權定價公式 160
7.12 貨幣期權的實證檢驗 161
本章小結 162
本章拓展 162
第三篇 外匯風險敞口及其管理
第8章 交易風險敞口的管理 164
8.1 風險敞口的三種類型 164
8.2 遠期市場套期保值 166
8.3 貨幣市場套期保值 168
8.4 期權市場套期保值 169
8.5 應付外幣的套期保值 171
8.5.1 遠期合約 171
8.5.2 貨幣市場工具 171
8.5.3 貨幣期權合約 172
8.6 對次要貨幣之風險敞口的交叉套期保值 172
8.7 或有風險敞口的套期保值 173
8.8 通過互換合約對周期性風險敞口的套期保值 174
8.9 通過發(fā)票貨幣的套期保值 175
8.10 通過超前/延后
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