序　　言

隨著全球經濟增速的放緩，中國經濟結構正經歷深刻的調整與變化，經濟發(fā)展正在從依靠增量投資拉動向存量效率拉動的轉變，而特殊資產這種逆經濟周期的行業(yè)，正是實現存量效率提升的關鍵行業(yè)。
特殊資產，業(yè)界對其定義為由于特殊原因而被持有或需要處置變現的，過度的信用風險、市場風險、流動性風險導致其價值被明顯低估、可能有巨大升值潛力的資產。本報告對特殊資產的定義為，特殊資產不僅包括狹義上的不良債權，也包括“價值被低估、具有較大升值潛力、有變現需求”的收益權、實物等資產。
根據其來源，廣義的特殊資產分為實體集中暴露信用風險后的不良資產、涉訴涉案資產、企業(yè)改制重組或破產清算過程中需要處理的資產、企業(yè)應收賬款、商賬抵款資產、積壓處置資產、營銷噱頭資產、其他亟須處置的資產（包括個人資產）等八類資產。根據特殊資產在阿里拍賣平臺的數據統計歸類，本報告將特殊資產分為金融資產與司法拍賣資產兩大類。其中，根據市場參與主體不同，金融資產又分為銀行金融資產（單筆債權與債權包）、資產管理公司（簡稱AMC）處置的金融資產，以及其他機構的金融資產。根據拍賣標的不同，司法拍賣資產則主要分為機動車、房產（住宅用房、商業(yè)用房、工業(yè)用房與其他用房）、土地等。
一　我國特殊資產行業(yè)的發(fā)展
中國特殊資產行業(yè)的資產處置大致經歷了三個階段。第一階段，政策性剝離與接收時期（1999～2005年），信達資產、東方資產、長城資產、華融資產四家金融資產管理公司（以下簡稱“四大金融AMC”）于1999年相繼成立，意在應對亞洲金融危機并進行國企改革，剝離四大國有銀行近1.4萬億元不良貸款，該舉措將當時四大國有銀行的平均不良資產率由原先的45%降為25%。第二階段，商業(yè)化轉型時期（2006～2010年），四大金融AMC將收購范圍擴大至股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農村商業(yè)銀行、信托公司、金融租賃公司等金融機構的不良貸款；并開......