序言



我曾經應國際學術期刊之邀為幾部（英文）專著寫過書評, 但從未作過序。藍裕平新著出版，請我作序，這對我來說不啻一種殊榮。說殊榮，可追本溯源至我與他有過的一段師生關系。1997年我從英國應聘到新西蘭梅西大學商學院任教，他是第一批上我開設的《國際貨幣經濟學》課的研究生。由于相似的國內求學背景，我們在交流中多了一份親近感。后來我指導他完成了關于“外匯匯率制度與亞洲貨幣危機”課題的碩士學位論文，校外評審專家的意見與我的一致，認為這是一篇資料翔實、分析透徹、見解獨到的優(yōu)秀論文。該文經我們修改與潤色，應邀在美國召開的國際學術會議上公開發(fā)表。藍裕平扎實的經濟學理論基礎、較高的研究天分及對現(xiàn)實問題的敏銳觀察力，給我留下了深刻的印象。鑒于此，我鼓勵他繼續(xù)攻讀博士學位�？伤�在完成碩士學位論文后便急于回國求職，遺憾之余，我只能給予他衷心的祝福�；貒�后，他在金融界又工作了五年，最終還是回歸大學，重執(zhí)教鞭，并因取得了豐碩的教學、科研成果而很快晉升為正教授。我對他的人生抉擇及隨后的成就絲毫不覺得意外；更多的則是為他身上折射出中國知識分子代代傳承的“以天下為己任”的胸懷與責任感而感到欽佩與鼓舞。

中國經濟發(fā)展的奇跡，早已引發(fā)國內外經濟學家濃厚的研究興趣。就我閱讀所及，這方面的各種中、英文學術著作可謂汗牛充棟。當我拿到藍裕平的書稿時，第一個在我腦�？M繞的問題就是：此書有何與眾不同之處？百忙中通讀一遍之后，我概括出了如下幾個主要特點。

其一，以“叢林法則”作為基本假設前提，把可能涉及的意識形態(tài)問題都過濾掉。這使整個分析過程直接切入實際問題，以便得出實用且可行的建議。比如，在中美貿易戰(zhàn)中，特朗普的很多言行與美國一直宣傳的價值觀是不一樣的，不符合所謂的“政治正確”標準，但是，從“叢林法則”的角度看，特朗普的所作所為與歷史上的所有美國總統(tǒng)并無本質區(qū)別，他們考慮的都是美國利益，只是采取了不同的方式而已。而中國也應從維護本國實際利益的角度出發(fā)，去制定相應的對策，以應對新形勢下中美之間的戰(zhàn)略競爭。那種動輒以意識形態(tài)之爭來界定中美博弈、并為此分析對策的思考，看似“深刻”，實則未見的能抓住問題的要害。眾所周知，中國的政治制度與西方的有很大差別，如囿于此， 在討論經濟問題時，便容易陷入對制度好壞的爭論上，而這種爭論能產生“熱”卻難以產生“光”。在“叢林法則”的假設前提下，制度恰如資源稟賦，是一給定變量。給定“制度稟賦”，繼而分析經濟運行的客觀狀況與績效，其所得結果自然使“制度優(yōu)越與否”成為題中之義，而不必刻意將其納入重點討論的視野，致使分析平添主觀烙印而缺少客觀依據(jù)。在中美貿易戰(zhàn)中，有論者認為美國對付中國的原因是中美在社會制度和價值觀上的差異。言外之意，就是中國需要在政治制度等方面做重大變化才能避免美國的打擊。這種觀點無法解釋為何美國也發(fā)動針對其盟友的貿易戰(zhàn)。此書要摒棄的，就是這種偏離“叢林法則”的思維方法。作者對中國經濟發(fā)展過程及成就的剖析本身間接展示了中國制度的某種優(yōu)越性：有利于體現(xiàn)國家意志并發(fā)揮國家能力，在國際博弈中突破發(fā)達國家在技術壁壘等方面的封鎖，盡快提升國家的產業(yè)層次，幫助國家經濟轉型。因此我認為，作者為本書選擇的分析框架是明智的，因而也是富有成效的。

其二，經濟學的研究目的，就是要解決資源稀缺性與欲望無限性之間的矛盾。這本書以“競爭、選擇和繁衍（發(fā)展）”作為分析的基本脈絡，一方面充分體現(xiàn)了經濟學的研究目的，另一方面使整個分析過程更有條理。中國的經濟決策是一個很復雜的過程，涉及國際競爭的考慮，涉及在諸多選項之間做抉擇，還涉及對未來持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ目剂�。這本書通過數(shù)據(jù)分析、理論分析和“天時地利人和”的因素分析，給讀者描繪了中國經濟的真實面貌，并揭示了其內在的經濟學邏輯。這本書在全面總結中國過去四十年制定和推行經濟政策的具體實踐基礎上，進一步提煉出“實事求是，因時制宜，因地制宜”的寶貴經驗。這個經驗很重要。中國的成就肯定會引來很多發(fā)展中國家的學習和效仿；但中國的國情很特別，若其他發(fā)展中國家完全照搬中國的具體政策及實踐，未必能取得同樣的效果。而“實事求是，因時制宜，因地制宜”，才是中國成功的關鍵，也可以為其他發(fā)展中國家所借鑒。

其三，以發(fā)達國家的經濟發(fā)展歷史作為一面鏡子，對照分析中國經濟的現(xiàn)狀，為展望其未來走勢提供啟示，是本書的又一特色。不同經濟體之間的比較分析，是國際經濟學界常用的、能提供洞見的視角，而不少有關研究中國經濟的著作對此，或完全忽視比較研究，或淺嘗輒止、一筆帶過。本書選擇了美國和日本這兩個發(fā)達國家作為中國的參照物，用兩章篇幅集中于宏觀虛擬經濟(金融體系)層面的、兼縱向與橫向的比較分析和深入挖掘，試圖從中尋找可供中國參考的金融體系進一步改革的啟示，以解決中國經濟中的“最短板”問題，即金融制度問題。細心的讀者會發(fā)現(xiàn)，其實比較經濟分析方法的使用貫穿于這本書始末，使作者能夠為中國經濟的未來做出一系列展望。例如，基于人口和城市化進程這兩大因素變化情況，剖析日本最近三十年經濟停滯的原因，進而展望中國經濟出現(xiàn)拐點的時間；通過對日元匯率在1980～1990年的大幅波動，結合購買力平價理論的分析，展望人民幣匯率的升值趨勢及其可能的幅度；借助對日本和中國臺灣地區(qū)投資市場歷史的分析，展望中國大陸投資市場的長期趨勢。經濟分析如果不著眼于展望未來將變得毫無價值。本書作者深諳此理，并提出了有一定參考價值的見解。

最后值得一提的是，藍裕平長期從事金融投資領域的實務工作，對市場行為及市場參與者的心理有較深刻的認識。與主流觀點負面地看待“泡沫”不同，他認為“泡沫”本身是中性的：泡沫膨脹的過程常常是經濟快速發(fā)展過程的伴隨物，而泡沫破滅的時刻是經濟出現(xiàn)調整的時刻。因此，泡沫的膨脹和破滅是市場波動規(guī)律的表現(xiàn)形式，政府只能通過一些措施防止市場波動過度化或使其平滑化，但無法阻止泡沫的產生和發(fā)展（除非徹底拋棄虛擬經濟）。一定的可控范圍內的泡沫甚至有利于激活實體經濟活動，而泡沫的破滅雖然會對實體經濟有短期的沖擊，但其影響有限且是短期的。因此，他主張政府對于經濟的調控應該側重于關注經濟增長率和通貨膨脹率，不必過度擔心虛擬經濟中的泡沫問題。盡管這個觀點與主流看法有較大的區(qū)別，但因他的分析過程有較強的邏輯性，可做一家之言供大家進一步思考時參考。





李曉明　　　　　

新西蘭梅西大學（Massey University）

經濟金融學院金融經濟學首席教授

2020.1于奧克蘭　　　　











前言





“浩瀚無涯的過去只是錯誤地一再上演，而這些錯誤注定要在未來更大的舞臺上，以更大的規(guī)模發(fā)生？”歷史學家杜蘭特用一個問句，說出了他耗費50年時間研究世界文明史以后最重要的感悟。這句話使筆者產生了共鳴——中國經濟發(fā)展中至今發(fā)生的所有事情，基本上都在歷史上重復發(fā)生過。通過研究歷史，不僅可以更好地認識今天，還可以展望未來。

本書將對中國經濟做一個全面的分析，包括對過去40年發(fā)展邏輯的解讀，對當前狀況的認識，對于未來發(fā)展趨勢的展望。中國過去40年從世界最貧窮的國家之一，變成目前較高中等收入國家，并且成為美國這個“偉大國家”的頭號競爭對手。中國經濟問題主要是發(fā)展經濟學的問題。基于這樣的看法，筆者比較側重從世界歷史，尤其是發(fā)達國家發(fā)展歷史的角度，來分析中國的現(xiàn)狀，并展望未來。

筆者在三年前就開始醞釀這個寫作計劃�？墒牵瑳]找到能把對各個問題的看法系統(tǒng)整合起來的一種思路，或者說用于做全面邏輯分析的假設前提，直到讀了杜蘭特的著作《歷史的教訓》。杜蘭特認為，人類歷史只是生物學的一個片段。按照筆者的理解，人類的歷史與恐龍的歷史是并列的——恐龍的漫長歷史早已畫上了句號，而人類的歷史還在延續(xù)中。杜蘭特認為，弱肉強食、適者生存這一生物學的法則同樣也是人類歷史的基本教訓。他還具體總結出生物學給歷史的三個教訓：生命即是競爭、生命即是選擇、生命必須繁衍�？吹竭@句警世恒言，筆者頓悟：經濟的運行即是個體之間互相競爭的過程，包括個人之間、企業(yè)之間和國家之間的競爭；即是選擇的過程——經濟決策在得失之間的取舍；必須繁衍——經濟決策不僅要考慮眼前的利益，還要考慮長遠的發(fā)展。因此，筆者決定以競爭、選擇和繁衍（發(fā)展）這三個基本假設，去分析中國經濟的過去、現(xiàn)在，并展望未來。這三個基本假設與經濟社會的本質很吻合，而且較容易被掌握作為標準，去辨別各種觀點的客觀性和實用性。筆者相信，與叢林法則相悖的觀點，不管看起來多么冠冕堂皇，都缺乏客觀性和實用性，不具有經濟決策的指導意義，甚至有誤導性的危害。

經濟學家羅賓遜夫人說：“經濟理論是一個工具箱�！惫P者在本書的分析中，使用了經濟學這個“工具箱”里的若干工具，包括羅伯特·索羅的經濟發(fā)展模型、盧卡斯悖論、庫茲涅茨曲線以及羅斯托的經濟增長階段理論等。筆者發(fā)現(xiàn)，中國經濟發(fā)展情況，與這些理論的邏輯基本上沒有矛盾之處。中國經驗為許多經典理論提供了新的案例，豐富了內容。

中國在過去40年發(fā)生了很多變化，人們在每天的生活中幾乎都能感受得到各種有形和無形的變化。正是為此，很多人感覺每天一路小跑都擔心掉隊。不過，如果能夠充分理解中國經濟發(fā)展的邏輯，就能通過該邏輯去推斷未來的發(fā)展趨勢。希望本書能在這方面對讀者有所幫助。

筆者近年來經常給實務工作者做關于經濟形勢與金融市場分析的講座，受眾從工作和個人決策上都很關心這些問題，但他們經濟學理論基礎參差不齊。為了讓大家能更好地理解，筆者在介紹理論并解讀和分析現(xiàn)實問題的時候，總是盡量使用易于理解的語言。在撰寫本書過程中，筆者基本上也是秉承同樣的理念。因此，相信所有對經濟和金融形勢與前景感興趣的人們，都能讀懂這本書。

筆者在投融資領域有長期和豐富的經驗，親身經歷過中國市場化改革以來幾乎所有的重大市場周期波動，對市場規(guī)律和趨勢懷有敬畏之心，深信“一廂情愿”的思維方法容易害人害己。因此，在本書的論述中著眼于“未來會怎樣”而不是“未來應該怎樣”。希望本書能幫助讀者做出更理性的決策，不管是代表自己、企業(yè)還是國家。



藍裕平　 　

2020年1月于珠海